4只基金不到一年业绩翻番 四标准解读牛基

　　随着今年结构性牛市的出现，大批基金净值大幅增长，自去年12月3日以来已有十几只基金的单位净值翻番，扣除创业板指数基金和杠杆基金之后，主动偏股基金中有4只基金实现了翻番，分别为景顺长城内需增长2号、景顺长城内需增长、中邮战略新兴产业和华商主题精选基金，这4只基金从去年12月3日反弹到今年10月11日的单位净值分别增长了120.13%、118.46%、112.83%和100%。

　　证券时报记者发现，上述4只率先翻番的主动偏股基金主要有以下四大共同点，基金公司近几年都有冠亚军基金的基因，持股集中度都比较高，投资行业都主要集中在制造和信息技术业以及都抓住了几只大牛股。投资者在未来选择基金时，或可从这些方面来考察。

　　1基金公司风格：投资激进

　　上述4只翻番的主动偏股基金来自于3家基金公司，而这3家基金公司近几年中均有主动偏股基金取得冠军或者亚军。

　　景顺长城基金公司曾经在2006年获得了当年偏股基金和全部基金的业绩冠军，取得冠军的也正是景顺长城内需增长基金，2006年度的净值增长率达到了182.27%。华商基金公司曾经在2010年取得当年的偏股基金业绩冠军，华商盛世在2010年全年的净值增长率达到了37.77%。中邮基金公司尽管没有获得过偏股基金业绩冠军，但2007年该公司是所有基金公司中最激进的，当年中邮创业核心优选是亚军，净值增长率达到191.47%。

　　上述3家基金公司在以往获得过偏股基金业绩的冠亚军，从一个侧面说明了基金公司管理能力和企业文化，在投资方面进取性很强，投资比较激进才容易获得较高的收益率。在2013年这种持续的结构性牛市大环境下，进取性强的基金公司一旦选对方向了，并且一直坚持，更容易获得领先的业绩。

　　从基金经理来看，上述4只基金的基金经理中有一位是有管理过年度业绩冠军基金的，他就是华商基金公司的梁永强，2010年管理冠军基金华商盛世的三位基金经理之一。

　　2持股集中度：明显高于行业平均

　　一般主动偏股基金的常年平均持股集中度为40%～45%，也就是说十大重仓股的持有市值占整个基金投资股票市值的40%～45%。上述4只领先的基金持股集中度明显高于行业平均的水平，2012年年底到2013年中期，上述4只基金的平均持股集中度达到了68.68%，明显高于基金行业的常年平均持股集中度。

　　从单只基金来看，中邮战略新兴产业的持股集中度最高。2012年年报时该基金的持股集中度达到了100%，也就是说该基金只持有了10只股票；2013年一季报时，该基金的持股集中度达到了96.54%，也属于非常高的水平；2013年中报时尽管该基金的持股集中度有所下降，但仍然达到了79.41%，是基金行业平均水平的2倍左右。

　　华商主题精选基金过去一年来的持股集中度也很高，平均水平超过了70%，在2012年年报、2013年一季报和2013年中报中的持股集中度分别为75.28%、68.35%和70.24%；景顺长城内需增长及其2号基金的持股集中度在51%到61%之间，也明显高于行业平均水平，2013年中报的持股集中度分别为60.07%和59.88%。

　　持股集中度高，意味着基金的业绩表现更容易受到十大重仓股股价表现的影响，单只股票占基金资产净值的比例也明显较高，在这种情况下，如果这些基金十大重仓股中抓住了几只大牛股，对基金单位净值的贡献就比较大。

　　此外，行业集中度高也是投资积极进取的标志之一，但如果持股集中度高的基金持股配置没有股市主流领涨品种，那也是很难取得好业绩的。

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